深圳佳兆業解散前已預見危機集團將爛賬轉嫁給俱樂部

中超“八冠王”廣州隊在昨日未能通過準入審核，並於同日晚間發布公告宣布解散。對此，《三聯生活周刊》發表了題為《曾經奪冠最多的中國足球隊，終究落幕了》的文章，指出中國足球俱樂部面臨的債務危機。

在中國足球領域，恒大集團顯然做出了成功的投資決策。在過去的經濟紅利中，恒大憑借房價的迅猛上漲，借助無節制的舉債擴張迅速占領了市場份額。進入足球市場後，許多資金流入均來自於房地產業，這個行業不僅回報速度快，而且符合足球對資金的大量需求。在2011至2021年的十年中超聯賽中，許多球隊的投資者主要業務也都集中在房地產領域。

在這樣的背景下，這些商人在投資球隊的過程中並不單純地進行資金的投入，而是以“借款”的方式向俱樂部提供資金。這樣的結構使得他們仍然保有希望，期望在未來能夠收回成本。一位來自已經解散的深圳隊的官員就表示，在球隊解散前的一兩年內，他們便意識到球隊面臨困境，原因就是地產集團將負擔轉嫁到了俱樂部身上。

即便是非房地產行業的江蘇蘇寧，同樣以借款形式對球隊進行了超過50億元的資助，而在面臨破產的情況下，也絲毫不願意免除這部分債務。這種債務模式已成為中國足球俱樂部普遍面臨的嚴重問題。

這種曾經成功的商業模式讓許家印開始幻想能復制到其他領域，從汽車到金融，最終卻走向了不可逆轉的困境。恒大集團以“借款”形式對俱樂部的債務不斷累積，幾乎成為一個無解的黑洞，徹底封鎖了球隊在逆境中尋求自救的任何可能性。